在二季度的操作中需要关注的六个问题（续三）

二群的群主

二季度和一季度之间并没有划时代的界线，3月31日和4月1日之间也并不存在不共戴天的深仇大恨，二季度只是排在一季度后面的一个季度而已。对于一季度，机构和民间预言家们的预测是愁云惨雾、一脸的悲痛，可是一季度过去后我们发现自己的钱包鼓了不少。对于二季度，当初万念俱灰的那些机构和民间预言家们变得豪情澎湃、一脸的春光，那么，二季度我们的钱包又会怎样呢？

当前的市场究竟是牛市还是熊市？现在的行情究竟是反弹还是反转？还有诸如到底是U字型走势还是V字型走势？究竟会不会攀上3000点或者重回2000点？这些问题看起来对我们在二季度中的操作很有指导意义，但那都是很深奥的问题，都是高手们讨论的问题，我们只会被越弄越糊涂。而且，最关键的是，这些都是不用负责任的问题。比如几个月前那个有中国第一预测高手之称的人指天指地赌咒发誓说大盘如果三年内重上2000点就改姓，但是，现在都2500点了，有人真的要他去改姓了吗？而且有个很有趣的现象：08年底大喊指数会跌破1500点的人，大多是07年底高唱指数会站上8000点的人。

所以，这些问题我们讨论不了，也对高手们讨论的结果不感兴趣。我们有这个能力可以关心的就是在二季度里可能会影响A股走势的那几个问题。市场已经注意到这些问题了，并且正反两方面的观点都有，我只是简单地把它们列出来，不加评论，由朋友们自己去得出结论。因为现在要敢于说出自己的观点而不挨骂那可是太难了，看多的会被遭空头的嘲讽，看空的会被多头辱骂。股市之大，总有一些人不明白这样的道理：只有同时存在看空的和看多的，股市才成为股市，如果大家一起看多只买不卖，或者一起看空只卖不买，那股市就不存在了。而且这些人不明白另一个更基本的道理：不尊重对手就是不尊重自己。

但是，那些一会儿说这个是伪高手、一会儿把不同观点指责为“谬论”的人虽然滑稽可笑，不过被他们这样说起来也会坏了自己的好心情，所以就学习魔鬼那样耍滑头：不再鲜明地表示自己的观点，而是把自己看到的事情和想到的问题列举出来，让朋友们自己去猜去，空头多头都骂不到他。或者索性开个实盘跟踪，让朋友们从仓位和选股取向上去了解他的立场和态度。


言归正传：

第一个问题：进入二季度后谁是最大的利空？业绩地雷？大小非？还是IPO重启？

大部分观点认为IPO肯定会触动市场之痛，对市场构成利空，而也有部分观点认为现在流动性泛滥，重起IPO对市场的负面作用只是心理上的。更有乐观的观点认为，只要IPO方法修改得合理，重起IPO对市场的影响不大。不过几乎所有的观点都认为，二季度重起IPO饿可能性极大。

至于业绩，很多观点都认为它是二季度最大的利空。大盘涨了50%，许多股票都翻了三五倍，还有相当一部分股价已经回到经济危机之前的水平，而即使是乐观的估计经济也才刚刚触底，距回暖还需要些时间，这其中的泡沫是不言而喻的，而一旦流动性泛滥遭到抑制、市场重归理性寻求基本面的支撑，泡沫被挤压是难免的。而二季度继续不景气的经济数据陆续公布将是引发市场踏上回归之路的诱因。对这个问题，几乎所有的观点都是认同的，所不同的只是有些观点并不认为这是二季度最大的利空，也有的观点认为大盘会推迟到八月份以后才会踏上回归之路。

至于解禁之殇，2季度解禁股总数为343.99亿股，占两市期初流通股本的3.27%，按照3月31日收盘价计算，解禁市值为4244.45亿元，占当前两市流通市值的5.7%，预计每月解禁市值占期初两市流通市值的平均比例为1.96%。这一堆数字意味着什么？我也云里雾里，但是二季度解禁的大多是大非，部分观点认为，只要是成长性较好的板块和行业，大非减持的愿望不会很强烈的，所以减持带来的风险是可以回避的，除非你对ST或夕阳产业情有独衷。

（还有五个问题，但是字实在太多了，不仅是要打的字太多，用来参考和归纳的参考文字更多。等明天再写吧）


第二个问题：进入二季度后基本面向好还是继续对股市产生负面影响？

比较权威的观点认为：出口、消费和房地产投资的放缓在二季度仍将持续，外需压力也将在上半年尤为突出，A股在二季度出现源于基本面的行情的可能性不大。

对这个问题持乐观态度的观点认为：1、二季度政府的财政实力以及中国经济调整的特征将保证政府投资和民间投资的顺利接力，因而投资高增长的局面将延续。2、同时无论美国经济是否如他们自己所说已经触底，但他们的制造业库存期不久将结束，一旦美国库存销售比见顶回落，意味着中国出口不久将有望好转。3、此外二季度房地产旺季，同时也是政府投资的高峰期，将带动民间投资复苏，经济的全面复苏在下半年仍是可以期待，而这对于先于经济复苏而启动的股市将有积极的作用。

持反对意见的观点认为：1、虽然信贷及一些行业的经济数据出现改善信号，但大多数直接受到经济危机的经济数据仍不见起色，有的甚至还在继续恶化，出口压力也看不出会在二季度缓解。2、四万亿的政策对GDP拉动明显，但是对于流动性调整作用并不大。尤其是这一政策只使大企业受益，也就是“国计民生”中的“国计”那一块受益，而与“民生”关系更大的中小企业却仍旧在资金链断裂的边缘挣扎，这部分企业是否能复苏对就业率和老百姓对危机的感觉影响更大。虽然管理层虽然已经意识到这一问题，但尚未出台有效措施。（我来补充一点：今天召开的国务院常务会议可能会就此事进行讨论）3、在一个出口和对外加工收入占国民收入相当比重的国家，当国际社会仍处寒流之中时大谈本国经济已经触底回升，是否自欺欺人？


（唉，字太多了……）


第三个问题：印钞机下的资本和金融市场是否产生泡沫？

常识认为：过多的流动性很容易引起资产价格上升引起泡沫，对经济稳定性及金融市场安全带来风险，诚然，股市也难以独善其身。那么，中国的资本和金融领域在二季度是否会产生泡沫？

资本和金融领域里存在泡沫的主要特征就是通货膨胀，一种观点认为中国在不久的将来就会面临通胀的压力。适量的通胀是经济高速发展所需要的，但是通胀若和货币过剩、财政刺激、低物价、低利率长期共存，这一局面就会产生大量泡沫。

当前国内贷款虽然增速，但M2增速却一直在趋缓，同时非基础建设投资贷款需求尤其是制造业及房地产开发的中长期贷款仍然萎靡不振。这是一种很不正常的现象，显示出当前一些政策只是在治表而不是治本。而过多的流动性又可能引起资产价格上升，并随之在资本和金融市场上产生泡沫，这无疑也将加大股市参与者的风险，尤其A股市场已经相对估值较高及海内外资产价差等负面因素，已不可阻挡地出现全面泡沫化的趋势，而这些泡沫的破裂首先受害的就是我们中小投资者。

而对此持乐观态度的观点却认为，由于金融危机形成全球范围内的痛缩，所以通胀的风险离我们还很远，而且美国开动印钞机主要是帮助解决借贷成本较高和破洞百出的银行体制，并不会推动形成全球货币出现集体贬值的趋势，也不会在短时间内引发资产价格的剧烈波动。即使退一步认为：在经济复苏期通胀正是我们需要的，而在由通胀走向滞胀的途中，必然会有一段经济的高速增长期。

（谢谢江南版主给高量，同时本来想偷懒搁笔了，现在不得不把它进行完了……）


第四个问题：新能源是在退潮还是渐进高潮？

新能源是个题材，但在第二季度里它绝不是一个简单的题材。我们国家趁这次金融危机欲弯道超车，而超车的着力点就很有可能选定在新能源上，而且和上一次全球范围的大萧条后的网络概念那样，新能源概念已经越来越明显地被各国政府用来作为走出萧条的炒作概念。所以，要做好二季度的股市，新能源是个不可回避的问题。

上次看到魔鬼在群里指导大家操作600550天威保变，三个交易日每股赚了将近10元钱，可以说已经初尝了新能源的甜头。那么，接下来新能源是已经退潮还是正在渐入高潮呢？市场对此看法不一：

新能源之所以会备选为我国经济弯道超车的着力点，主要是新能源汽车。跟在别人后面永远是超不了车的，要超车必须拥有别人所没有的东西。所以我国的有识之士打算放弃我们在传统汽车上跟在别人后面亦步亦趋的做法，而是另辟溪径，实现弯道超车。于是，新能源汽车浮出水面。

此外，新能源的概念还有光伏产业（单晶硅和多晶硅）和农林生物工程（生物柴油及生物乙醇），我国已经拥有这方面的成熟技术，也将在实现弯道超车时起到助推作用。尤其是光伏产业，国内出台每瓦20元的补贴政策，而且就在出口一片萧条声中该领域的出口却在一路增长，海外需求一直高涨，所以部分观点认为该产业链上的上市公司的股价会在一个相当长的时期中稳步上扬（注意是稳步上扬，而不是一两个涨停板把散户诱惑进去后就绵绵阴跌）。

反对的观点大概有以下几种：1、新能源股票的估值已高，第二季度不是介入的时机。2、和上次全球经济大萧条后的网络概念其实是个大泡沫一样，新能源仅仅是个政府用来炒作的泡沫，不可盲目相信。


[ 本帖最后由 二群的群主 于 2009-4-20 08:22 编辑 ]

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这几天一直留意着你老的发言，看大方向

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但那都是很深奥的问题，都是高手们讨论的问题........

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您还不是高手?

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恩，大方向重要

金豆dingding

顶了再说，到时候再看其他的

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岩石的泪水

素心萝卜

二群的群主

比较权威的观点认为：出口、消费和房地产投资的放缓在二季度仍将持续，外需压力也将在上半年尤为突出，A股在二季度出现源于基本面的行情的可能性不大。

对这个问题持乐观态度的观点认为：1、二季度政府的财政实力以及中国经济调整的特征将保证政府投资和民间投资的顺利接力，因而投资高增长的局面将延续。2、同时无论美国经济是否如他们自己所说已经触底，但他们的制造业库存期不久将结束，一旦美国库存销售比见顶回落，意味着中国出口不久将有望好转。3、此外二季度房地产旺季，同时也是政府投资的高峰期，将带动民间投资复苏，经济的全面复苏在下半年仍是可以期待，而这对于先于经济复苏而启动的股市将有积极的作用。

持反对意见的观点认为：1、虽然信贷及一些行业的经济数据出现改善信号，但大多数直接受到经济危机的经济数据仍不见起色，有的甚至还在继续恶化，出口压力也看不出会在二季度缓解。2、四万亿的政策对GDP拉动明显，但是对于流动性调整作用并不大。尤其是这一政策只使大企业受益，也就是“国计民生”中的“国计”那一块受益，而与“民生”关系更大的中小企业却仍旧在资金链断裂的边缘挣扎，这部分企业是否能复苏对就业率和老百姓对危机的感觉影响更大。虽然管理层虽然已经意识到这一问题，但尚未出台有效措施。（我来补充一点：今天召开的国务院常务会议可能会就此事进行讨论）3、在一个出口和对外加工收入占国民收入相当比重的国家，当国际社会仍处寒流之中时大谈本国经济已经触底回升，是否自欺欺人？

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