每日优鲜、叮咚买菜同日递表谋上市：何时扭亏？

莱莱

2021年06月11日 07:24　来源：中国经济网

“中概生鲜第一股”或将诞生。

　　6月9日早间，每日优鲜、叮咚买菜向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO招股书，分别将于纳斯达克和纽约证券交易所挂牌上市。在此之前，二者已分别完成10轮、9轮融资。

　　“并不是说融资就能解决所有问题，还是要看谁能笑到最后。”九德定位咨询公司创始人徐雄俊对《证券日报》记者表示，资本市场是生鲜电商平台的必经之路。

　　每日优鲜、叮咚买菜急于上市的背后，是二者近年来的持续亏损。“尽管亏损均有所收窄，但仍需尽快上市解决资金入口问题。”在鲍姆企业管理咨询有限公司董事长鲍跃忠看来，生鲜电商/社区团购行业尚未形成稳定的商业模式，单纯靠投资方可能会有很大的压力，因此企业需要通过上市获得持续、稳定的输血功能。

　　尽管每日优鲜、叮咚买菜不约而同的递表谋上市印证了IPO传闻，但行业内至今还没有形成一种高效的盈利模式。争夺“中概生鲜第一股”背后的意义是什么？上市后能否扭亏为盈，这才是行业所关注的问题。

莱莱

　　递表谋上市

　　中概生鲜第一股或诞生

　　此次上市进程中，每日优鲜的股票代码为“MF”，承销商包括摩根大通、花旗集团、中金公司、华兴资本等。叮咚买菜的股票代码为“DDL”，承销商包括摩根士丹利、美银证券、瑞信。

　　一直以来，二者在资本市场的动作几乎同步。

　　今年2月份，有消息称，叮咚买菜正考虑赴美IPO，寻求融资至少3亿美元。彼时，《证券日报》记者采访叮咚买菜方面，对方并未作出回应。时隔四个月后，叮咚买菜正式递表谋上市。

　　在叮咚买菜传出赴美上市消息后的第二天，每日优鲜也传出已启动上市计划，并已与多家金融机构接洽。

　　公开资料显示，自2014年成立至今，每日优鲜共经历了10轮融资，最新一轮融资为2020年12月份，青岛国信、阳光创投、青岛市政府引导基金组成联合投资主体，向每日优鲜战略投资20亿元。此次IPO完成前，每日优鲜创始人徐正及公司管理团队持有公司15.3%股份比例，拥有74.1%投票权。

　　“二者同日递表或许是巧合，但是二者都已经为这一天准备小半年了。”海豚智库创始人李成东对《证券日报》记者表示，从资本市场角度考虑，因为市场资金有限，先上市的可能会更有利一些。“万一第一家公司上市表现不好，第二家可能会更难，所以大家愿意抢先第一个上市。”

　　在鲍跃忠看来，本次二者同日提交IPO招股书或许属于一种巧合。“生鲜电商/社区团购行业还没有找到实现盈利的路子，此时争夺‘第一股’没有什么价值。当然两家的模式有比较接近的一些地方。”

　　鲍跃忠所提及的二者模式相近，指的是前置仓模式。作为国内最早一批主打“前置仓”模式的每日优鲜，目前在国内的16座一二线城市提供生鲜到家服务，设置了631个前置仓。2021年3月26日，每日优鲜第一次正式宣布不再仅限于做自营生鲜电商，而是要打造成社区零售化数字平台，其在2020年下半年推出智慧菜场业务，2021年启动了零售云业务。

　　成立于2017年的叮咚买菜，也是采用产地直采、前置仓配货以及配送到家的模式。相比每日优鲜，叮咚买菜旗下前置仓覆盖的城市更多，规模更大。目前叮咚买菜的服务范围已经覆盖了北京、上海、深圳等地，共31个城市，前置仓数量超过1000个。

莱莱

　　亏损有所收窄

　　但何时扭亏？

　　除了递表日期的“巧合”，二者还有另一种巧合——都处于亏损状态。

　　招股书显示，2018年-2020年，每日优鲜的净亏损分别为22.316亿元、29.094亿元、16.492亿元；2021年一季度，公司的净亏损为6.103亿元，而上年同期亏损额为1.947亿元。2019年-2020年，叮咚买菜的净亏损分别为18.734亿元、31.769亿元；2021年一季度，公司的净亏损为13.847亿元，而上年同期亏损额为2.445亿元。

　　值得注意的是，2020年每日优鲜净亏损同比缩小43%、叮咚买菜则同比扩大80%，业绩表现参差不齐，直到2021年第一季度，二者亏损都在收窄。

　　造成两家公司亏损的主要原因都在于履约成本过高。履约成本主要由仓库租金、配送员工资等要素构成。每日优鲜2018年-2020年履约成本分别为12.393亿元、18.330亿元、15.769亿元，占公司当期营业收入的比例分别为34.9%、30.5%、25.7%。叮咚买菜2019年-2020年履约成本分别为19.369亿元、40.442亿元，占公司当期营业收入的比例分别为49.9%、35.7%。

　　中国品牌研究院研究员朱丹蓬对《证券日报》记者表示，很多前置仓模式的平台供应链容易出现问题，因为这一模式对资金要求极高。

　　在鲍跃忠看来，单纯靠前置仓恐怕难以支撑未来的健康发展，需要有前置仓嫁接到店到家，形成系统化的模式规划。无论哪种模式，生鲜电商资产都比较重，从供应链、冷链仓库以及末端，加上扩张带来的成本上升是这些电商寻求上市的重要因素。

一推六二五

原来叮咚买菜亏损了，难怪搬家了。

ww2004

他们无需扭亏，上市圈到钱就行了。

烟雨江南封

为什么在中国上不了市，老美就可以？马云也一样，A股上不了，就出国出境了

杭州135

烟雨江南封 发表于 2021-6-14 22:51
为什么在中国上不了市，老美就可以？马云也一样，A股上不了，就出国出境了

想当年也是，马云有创意无资金，国内没人理睬，又是外国人，慧眼捷足，到了后来，就有人骂马云给外国人赚钱。有人说这样话语的时候，都有点像是在骂汉奸。

大柴旦人

杭州135 发表于 2021-6-15 07:29
想当年也是，马云有创意无资金，国内没人理睬，又是外国人，慧眼捷足，到了后来，就有人骂马云给外国人赚 ...

主要是国人没有风投的意识，那时候风投是很时髦的概念，从这几个上市上看，美国的上市思路与国内的上市思路很不一样，这个恐怕需要国内学习。

大柴旦人

杭州135 发表于 2021-6-15 07:29
想当年也是，马云有创意无资金，国内没人理睬，又是外国人，慧眼捷足，到了后来，就有人骂马云给外国人赚 ...

美国人的思路是雪中送炭，国人的思路是锦上添花，大概就是这样的差别吧，这样的差别，就把很多有希望的企业给扼杀啦。

大柴旦人

证券这种东西，风险本来就是很大的，作为证券的管理者，应该允许产品有一定的风险，完全没有风险，或者风险来自产品拥有着的故意（作假），这个思路本身就是有问题的，证券不是银行产品，这个起码的区别应该有，银行产品力求对投资人无风险，证券就不应该这样，对证券的投资人来说，他是知道有风险的，并且是可以承受风险的，证券就很像风投，应该是雪中送炭的思路，而不是锦上添花的思路。

大柴旦人

真正对投资者好的做法，就是让证券缓慢上涨，随着资本的进入的增加，快跌和快涨对证券市场都是不利的，都应该加以避免。

杭州135

大柴旦人 发表于 2021-6-15 10:36
证券这种东西，风险本来就是很大的，作为证券的管理者，应该允许产品有一定的风险，完全没有风险，或者风险 ...

还有一个是，监管者要定好自己的位，做好自己的事，不要越位。
股票的涨或者跌，跟监管者是没有关系的，监管者没义务、也没权力去打压或者托市，看看网络上，股市涨了，大家就闷声不响发财，股市跌了，就众口一词的开骂，这是完全没有道理的，你买的股票连续十个跌停板百个跌停板，也必须由你自己承担后果。
监管者要做的，就是二件事，一个是抓虚假消息，再一个是抓内幕交易，这二个恶行，要冒头就打，打死为止，这是监管者的责任。

子虚

杭州135 发表于 2021-6-15 11:37
还有一个是，监管者要定好自己的位，做好自己的事，不要越位。
股票的涨或者跌，跟监管者是没有关系的， ...

既然这样，你买的房为什么要政府给你兜底，什么损失在可以接受的范围之内，可笑不可笑了。

自己要政府兜底，天经地义，别人就十恶不赦了。

消市民

烟雨江南封 发表于 2021-6-14 22:51
为什么在中国上不了市，老美就可以？马云也一样，A股上不了，就出国出境了

好多家大型私企，都在国外上市，钱都让外国人赚了，我国的股民据说90%都是亏的。

消市民

大柴旦人 发表于 2021-6-15 10:36
证券这种东西，风险本来就是很大的，作为证券的管理者，应该允许产品有一定的风险，完全没有风险，或者风险 ...

所以叫炒股嘛，普通人拿出10%的私产炒股，赚了高兴，赔了也承受得起。
但炒房不一样，动辄几百上千万，一辈子的心血搭进去了；再说房子与股票本质上也不一样，它是必需品，人人必须有，所以提倡 “房住不炒” 嘛！

ww2004

大柴旦人 发表于 2021-6-15 09:14
主要是国人没有风投的意识，那时候风投是很时髦的概念，从这几个上市上看，美国的上市思路与国内的上市思 ...

注册制就是向外国学来的  以前审核制有盈利要求  注册制没有盈利要求  连年亏损也可上 只要事先告知   

ww2004

子虚 发表于 2021-6-15 11:55
既然这样，你买的房为什么要政府给你兜底，什么损失在可以接受的范围之内，可笑不可笑了。

自己要政府 ...

一针见血

杭州135

子虚 发表于 2021-6-15 11:55
既然这样，你买的房为什么要政府给你兜底，什么损失在可以接受的范围之内，可笑不可笑了。

自己要政府 ...

政府是在给你兜底，尽量的压制住房价，给你更多一点的时间。

大柴旦人

消市民 发表于 2021-6-15 14:46
所以叫炒股嘛，普通人拿出10%的私产炒股，赚了高兴，赔了也承受得起。
但炒房不一样，动辄几百上千万， ...

对的，房价要控制，证券市场要培育，要做大。

杭州135

大柴旦人 发表于 2021-6-15 19:04
对的，房价要控制，证券市场要培育，要做大。

现在政府对于房市，控制得很严格了，看看不对就往前走一小步，看看不对马上再走一小步。
大步是不能跨的，跨得不好，房市就崩塌了，社会就发生系统性风险了。

大柴旦人

ww2004 发表于 2021-6-15 17:13
注册制就是向外国学来的  以前审核制有盈利要求  注册制没有盈利要求  连年亏损也可上 只要事先告知

中国急需风投的引进，现在风投太少，现在的投资，基本上属于锦上添花型的，雪中送炭的几乎没有，雪中送炭风险虽大，但回报也大，而且对所投资的公司帮助最大，应该成为投资的主流。要好好研究一下美国上市的规则，为什么人家能上市的，我们却上不了，多少有希望的企业就这样被抛弃啦，本来证券就是解决有希望的企业的资金问题的，成功的企业对资金的需求不是生命一般重要。

大柴旦人

杭州135 发表于 2021-6-15 11:37
还有一个是，监管者要定好自己的位，做好自己的事，不要越位。
股票的涨或者跌，跟监管者是没有关系的， ...

证券管理者的任务就是维持证券市场的稳定，证券市场缓慢稳步上升，才能吸引更多的资金流入，才能为更多的企业谋到资金，让更多的企业成功。其他都是次要的，当然造假和内部交易是证券市场的毒瘤，会造成证券市场的不稳定，是必须要除掉的。当然只要立法就可以根除。

大柴旦人

在资金紧张的年代，是需要提倡好钢用在刀刃上，但是现在已经进入不缺钱的年代，投资就要转换思路，投资的目的就要变成扶持有前途的企业成功，如果还停留在好钢用在刀刃上就是对资本的浪费，所以现在急需要引进风投的概念，急需要风投人员，现在不是把钱花出去的问题，而是花到值得花的地方。

ww2004

本来就是为圈钱的

杭州135

ww2004 发表于 2021-6-16 11:26
本来就是为圈钱的

其实，中国外国都是一样的，二级市场，都是用来赌博的。无非是，这样的赌博，对发展经济有利，所以各国政府都允许。
所以，股市监管者的责任不是维护稳定，而是保证公平。公平就是不出老千。