基金讨论贴

招商证券

在论坛上看了遍,看来大家对基金还是蛮关注的  所以开个个帖子 关于基金的问题大家都可以问问
我一定尽力解答        
  


不太喜欢杭州网的论坛格式  感觉天涯的很好 呵呵

招商证券

先回答“高度集中”的问题，首先看你是喜欢新基金还是老基金，我个人比较推荐老基金，因为这样有历史数据可以比较。有人把新老基金的选择比喻为是应该选择刘翔110栏获胜还是一个你不知道的陌生选手，我想可能比较多的人会选刘翔，因为他拿过世界冠军嘛。
　　再次，你觉得下半年能保持牛市吗？不同的基金公司旗下基金的风格不同，适合不同的市场。
　　最后，你是选择稳健型的还是激进型的？

买基金可能的费用有（非货币市场基金）认购费，一般是1％或1.2％（优点是比较少，缺点是认购期买入基金会被关几个月，个人比较推荐申购期买入），申购费（1.5或2％，相传以后可能会有3％出现），赎回费（0.3％或0.5％）。
　　买卖基金的费用一般是股票的10倍，所以适合中长线投资，如果短期的话可能难度比较大。
　　管理费1.5％（这是基金公司最主要的收入，也可以解释为什么今年老么多基金公司会发型超50亿规模不便于运作的基金，因为这样它们的管理费收入会高很多嘛，我国的基金公司还是比较短视的），托管费0.25％（这是给托管银行的钱）。
　　以上的费率都是目前基金销售过程中较常见的。

招商证券

货币市场基金一般不收认购费，申购费，赎回费，基金管理费是0.33％，托管费是0.1％，比较特别的是有基金销售服务费0.25％。
　　目前基金是不纳税的（所有基金）。



选择货币市场基金需要注意的：
　　　　1，注意是A级还是B级，
　　　　2，盘子不要太大
　　　　3，平均久期要短，6个月左右比较好
　　　　4，影子定价和摊余成本法的差异不要大过0.25％
　　　　5，赎回后几天到帐（这段时间是没有利息的）
　　　　6，最好基金管理公司还管理社保产品，那么它的固定收益部门实力会比较强，对管理货币市场基金有好处。
　　　　7，暂时还没有想到：）

招商证券

关于嘉实策略增长基金,昨天一天募集了差不多  400亿  呵呵 比2005年所以基金募集的总数还要多

周四在银行的时候 有客户在买这个基金的时候 网都上不去 可见卖的有多火

只是盘子太大了 不好操作  由于基金的投资规则性质 所以  大盘基金 中长期还是很难超过大盘的

默然居士

若新基金高位建仓被套，基金减少的只是净值，为股市买单的还是广大基民，市场狂热，风险意识不能没有，千万不能头脑发热。

招商证券

股票性基金重要的是跑赢大盘 货币性基金重要的是流动性而不是收益  

基金建仓有段时间的  6月分股市调整  那时候发行的基金还是涨的不错     买基金波动是不可避免的    时间换金钱吧

也可以采用基金定投的方式  来 回避风险  只是波动剧烈的基金才比较适合采用定投..

随风淡去

当行情不好的时候，买基金一样会亏钱。

很多人没有意识到这一点。

阿飘

我绝不会现在去买开放式基金。如果是买封闭式基金，则是套利的考虑。

很多人根本不知道，其实买嘉实策略这样的基金远不如买点即将到期的封闭式基金合算。怎么讲个道理 4就是这么难呢？

为什么难？因为很多人理解不了。不肯花点时间去搞搞清楚。  吃力的。

随风淡去

封闭基金市价离净值还有一段距离

招商证券

封闭式基金有折价是很正常的    随着股指期货的推出   机构可以在股指期货在做空来锁定大盘下跌带来的风险
这也是封闭式基金这段时间有所表现的原因  但是  折价是不可避免的 只是  折价率太高就不太正常了

嘉实策略募集了 差不多  400亿的分额  以后很难跑赢大盘   不过买了的也不用担心  新基金  基金公司一般资源上会有所倾斜

招商证券

目前来看，基金公司的发展也是轮流表现 。今年的广发、上投摩根等上的很快，去年的易方达、嘉实，前几年的华夏、博实都风光过。
　　
　　
　　 开放式基金一个季度公布一次持仓结构，可以去基金公司的网站上看，现在很多乾隆版的行情系统也可以看。
　　 说说大基金为什么不容易建仓的问题吧。国家有规定，每只基金持有一种股票不能超过其净值的10%，每个基金管理公司旗下所有基金持有一种股票不能超过其流通盘的10%。基金经理也是人，他的精力其实也很有限，不可能把所有的牛股都挖掘到。打个比方，他现在只对20只股票看好，但你一下给他了60亿现金，他怎么买啊？另外盘大不容易调头，大盘基金的普遍特点就是抗涨抗跌。
　　

招商证券

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　　我的观点是，基金比我们自己炒股票的优势之一是他淡化了个人的因素。基金的运作流程大致是n个研究员通过实地调研或其他渠道了解上市公司的基本情况，按照价值投资的方法，在开了n个会议后建立并且完善一个股票池，大约是市场上的1/10左右。基金经理从这个股票池里挑选股票作一定程度上的配比，最后由操盘手来决定具体的买卖时机。风控和监察委员会监视整个流程。
　　目前主流观点是淡化基金经理的个人作用（基金经理的权限只有3％－5％左右）。也许这位经理非常有能力、对盘子非常有感觉，可是人总有为感情或外界因素干扰的时候，难免会发生出错的时候，04年鹏华基金就是因为太相信基金经理的个人能力，放权太多，结果基金经理判断出错，使得鹏华这两年一直翻不了身。



摘录几个有意思的观点：
　　1,基金业内部往往突出业绩较好的基金，回避业绩不尽如人意的基金，“花开数朵，只表一只”的现象在业内有存在。
　　2、评价基金管理公司管理的所有主动型股票投资方向基金，防止基金管理公司在不同基金之间进行资源倾斜，或者集中资源重点经营一两只所谓“品牌基金”，促使基金管理公司公正地对待其管理的每一只基金。
　　3、防止小规模效应的误导。在规模较小的条件下，一只基金基于特定策略或采取搏杀思路，可能有出人意料的业绩表现，但这可能并不是一家基金管理公司长期稳定且可以复制的真实业绩。如果管理的股票基金规模扩大后，基金管理公司的管理业绩可能回归正常态势，从而导致小规模效应是小概率事件，而不具备普遍价值。社会更多的是关注基金管理公司的规模管理能力。
　　4,《中国银河证券基金分类体系》（2006年版）将开放式基金分为“股票基金－股票型、股票基金－指数型、混合基金－偏股型、混合基金－平衡型、混合基金－偏债型、债券基金－债券型、债券基金－中短债型、其他基金－保本型、其他基金－特殊策略型、货币市场基金－A级、货币市场基金－B级”共11个二级类别

招商证券

不赞成买银行系基金主要原因有几个,与大家探讨:
　　1,该类型基金从过往表现来说只属一般,没什么突出表现
　　2,该类型基金的中方股东为银行无疑是强势股东(对比其它合资基金),但银行涉足证券业日子尚短对证券市场把握能力远不及证券公司,投资公司等类型股东,此外由于中方强势会把国有银行管理的一些陋习带到基金公司,从某些媒体报道和私下与一些行内人士攀谈都发现有这种情况.
　　3,银行系基金在成立初此着财大气粗频频向同行挖角,但大家知道一群由很多精英组成团队反而会适得其反.
　　4,银行系外资股东多为资产管理公司,保险公司为主,较少与国外知名投行合作,使我对他们研究力量存疑

招商证券

关于开放式基金资产配置的若干心得体会
　　 资产配置是为了降低非系统性风险及在控制风险的同时增加收益，下面是我实习三个月以来的一些心得体会。
　　
　　一，“别把鸡蛋放在一个篮子里”，这句话非常有道理，意思是别把所有资产都集中在一个项目上，尽量地分散风险，降低不必要的损失。对于基金销售人员来说，这句话还蕴含另外一层含义，“别把客户放在一个基金里面”，客户是销售人员手中的财富，合理的配置客户就是在为自己合理地理财，在弱势有效市场里，短时间很难分辨一个基金真正的好坏，所以集中让大部分客户去认（申）购一个基金是非常危险的事情，一旦这个基金出了问题，我们的客户资源也会受到很大的牵连。
　　 同时，我们也不需要太多个篮子，我国超过200个开放式基金里面，雷同的、类似的现象非常多，“成长”“价值”“小盘”“大盘”“先锋”“稳健”“行业”“主题”“风格”，虽然基金的名字各有不同，其实晨星把它们中的绝大多数都放在九宫格的大盘成长型里。拿最近的例子来看，南方稳健在第三季度的仓位平均超过95％，而且也非常不稳健，跌幅振幅惊人。
　　 配置过多的基金会影响我们投资组合的精度和浪费大量的时间精力，我建议就配置三个基金，一个激进的股票型，一个温和的混合型，一个货币基金。
　　随便举个例子比如在股票型基金里我选择广发小盘，混合型里选择交银稳健，货币基金里选择嘉实货币。三个基金分别选择三个不同的公司可以分散风险（避免同一基金公司旗下交叉持股过于严重）。另外选择明星基金公司比选择明星基金重要得多，“花开数朵，只表一支”绝对不是什么好现象。
　　货币基金的作用有两点：防备不时之需和蓄水池。蓄水池是指暂时找不到合适的投资项目，为了不让资金闲置而投资流动性很强的现金替代工具――货币基金。另外在推荐未涉及过股市的客户来说，货币基金是个很好的诱导：活期的方便、定期的收益。需要的只是转变下观念，得到的却是实实在在的收益，比较容易让客户接受基金这个陌生事物，等客户接受货币基金之后一段时间再择机介绍下股票基金：良好的风险控制能力，夸张的高收益。只需多承担下有限的风险却能从2％的收益一下跳转到10％以上，非常有诱惑力。
　　
　　二，可以把资产配置成核心非核心两块。核心资产的收益是可预见的稳定的，比如债券基金货币基金等，非核心资产就可以配置相对激进的刺激的。这样一来等于人工设置了一个保护垫，核心资产提供一个基础的固定收益，我们运用非核心资产的操作，进能增加收益，退也至少可以保本。
　　这里的核心非核心是相对的，是针对不同投资者的风险承受能力来界定的，很可能激进的投资者把小盘成长股票型基金作为核心资产，自己则操作非核心的权证。
　　不要畏惧高净值的基金，高净值是优秀历史业绩的表现，运作良好的老基金和新基金相比仿佛是刘翔和不知名的选手在比赛110米跨栏，你是愿意相信世界冠军还是无名新人，答案应该不难选择。
　　新基金和老基金相比我更愿意申购后者，新基金有近3个月的封闭期，严重限制了资金的流动性，另外没有历史业绩作为参考，仅看着大同小异的基金招募书，我很难下决定选择。如果客户实在难以放弃新基金的话可以建议等到封闭期结束再申购，或于还能碰上净值跌进1块的好事呢。
　　基金拆分没有实质性意义，无非是朝三暮四或者朝四暮三。同样的基金分红也不过就是把钱从左口袋拿出来又放回了右口袋。除了增加运营成本我看不到什么有利于投资者的好处。
　　指数基金对市场下跌完全没有抵御能力，在弱势有效市场里又远不及主动型基金涨得快。“抗跌能涨”一个都挨不上边，可以说是预期收益和预期风险严重不匹配的金融产品，在各大基金公司都强调自己投研团队强大足以战胜市场的同时，指数基金未免显得有些尴尬。
　　基金的净值变化基本上和大盘是正相关的，所以可以在每天15：00前一小段时间决定是否要申购基金，虽然规则是未知价法，可是这样操作能较大可能拿到更低些的净值。
　　
　　三，以上所说主要集中在资产的初配置上，下面将讨论再配置。
　　基金再配置策略大约有以下三种：
　　1， 买入并持有
　　仿佛是种树，在初期的选种、翻土、施肥等工作都做好，接下来就是静心等着小树自己发芽。
　　这种操作方式，简单省心，给自己定了目标比如两年不动弹，然后严格地去执行。如果行情好可以得到相当不错的收益，如果是震荡市，那很可能坐一把电梯，最后又回到原点。
　　2， 恒定混合策略
　　保持初配置时核心资产和非核心资产比例固定。假设非核心资产市值上升，逆向操作，赎回市值超过固定比例的部分。同理当非核心资产市值下降时，申购低于固定比例的部分。
　　投资者在操作时难免会被恐惧和贪婪所困惑，贪婪波段操作所带来的超额收益又恐惧下跌所带来的损失。恒定混合策略可以很好的克服这一点。
　　其实恒定混合策略就是被动的波段操作，投资者严格按着策略去执行，那么每一次申购都会在相对低位而每一次赎回又会在相对高位。高抛低吸在这里被很好地体现出来。而且不要求投资者自信，只需要自制，放弃自己部分的选择权，仿佛是只会执行程序的机器。
　　在震荡行情里，恒定混合策略可以达到很好的效果，但是如果在单边上扬行情里，恒定混合策略难免会比买入并持有收益少很多。
　　3， 投资组合保险策略
　　和恒定混合策略正相反，投资组合保险策略强调马太效应：“凡有的，还要加给他叫他多余；没有的，连他所有的也要夺过来。”当非核心资产市值上升时，调高非核心资产的投资比例；当非核心资产市值下降时，调低非核心资产的投资比例。
　　投资组合保险策略能在配合核心资产最低收益的保证下，又不放弃获得超额收益的可能性。同时在单边下跌市场内可以有效减轻损失（排除缺乏流动性等极端情况）。适合强趋势市场环境。

招商证券

　这三个渠道购买各有利弊,大致分析一下
　　1,基金公司网上直销,优点,买卖方便,费率能打折;缺点,目前市场上有200只左右基金,如何选择是个大问题,网上直销似乎只适合看准了基金就介入,而如何挑选合适自己的,如何给予投资者专业化咨询,这点,不是网上直销的强项.
　　2,券商,优点,部分券商提供基金初选,也就是实际上的FOF,帮助客户筛选适合自己的基金,经纪人制度提供一对一的专业化服务,并有可能在活动期提供费率打折;缺点,买卖相对麻烦,部分券商有历史污点,缺乏诚信.
　　3,银行,优点,大部分投资者都认为在银行买卖踏实,保本(绝对是误解);缺点,基金业务只是银行中间业务的一小块,银行并不能很好的服务客户(没时间精力也不够专业),银行一般只推荐货币市场基金债券基金或预期风险收益相对较低的基金,选择面窄.部分银行会推荐其自行托管的基金或参股的基金,非常不厚道(通常这样的基金业绩都不理想)

招商证券

封闭式基金 – 富贵稳中求
　　
　　基金作为证券市场的一种间接投资工具在中国的发展已经超过10年了。无疑，基金公司作为机构投资者在中国市场是具有散户所不能比拟的优势的。在美国这样成熟的市场，散户的数量很少，市场的参与者多为机构，是一个狼多羊少的生态，很多基金甚至跑不赢大盘。但是中国的情况却相反，中国的证券市场有太多自信满满却劣势明显的散户，羊多狼少的生态使得基金的业绩远远胜过大盘。
　　
　　封闭式基金是中国发行的第一种形态的公募基金，共发行了54只基金，目前还剩下53只。在2002年的时候，开放式基金开始占据优势，基金银丰是最后发行的封基，此后没有发行过新的封闭式基金。
　　
　　两个概念：
　　1） 净值：每一份额基金所对应的净资产
　　2） 价格：上市交易的基金在二级市场上的供求双方确定的价格
　　
　　封闭式基金 vs 开放式基金
　　1)市场概况:
　　2002年最后一只封基“基金银丰”之后再无发行；目前市场上还有53只，已成绝品。封基渐渐被边缘化的过程正是开基逐渐大发展的时期，不断有新的开基发行。
　　
　　2)规模
　　前者固定，后者因为是开放的，所以不固定
　　
　　3）存续期
　　前者成立之初就约定存续期，目前基金兴业已经到期，15个左右的小盘封基将于明年先后到期。大多数大盘封基到期日还有好多年，最长10年多。后者没有存续期的概念，因为持有人随时可以赎回。
　　
　　4）交易渠道
　　前者由于存续期内不能向基金公司赎回份额，所以只能在二级市场交易，其价格受多种因素影响。
　　后者除了刚开始成立的时候3个月左右的封闭期外，可以按净值随时申购或赎回。少部分开基同时还能在二级市场交易，如LOF和ETF.
　　
　　5）交易对手
　　前者为二级市场其他投资者；后者通常是基金公司, LOF和ETF的交易对手也可以是市场上的其他投资者。
　　
　　6）价格
　　前者折价，也就是交易价格远远低于净值。
　　后者由于可以按照净值申赎，所以可交易的开基通常也不会有折价。
　　
　　7）制度比较
　　前者由于在封闭期内规模固定，所以基金公司不用担心赎回压力，因此往往就不重视封基，甚至对封基有些很不公平的做法。
　　后者由于基金公司担心赎回压力，基金公司很重视开基业绩，并且在各方面满足持有人的心理。
　　
　　8）净值业绩
　　前者强于大盘，但是整体上弱于后者。
　　
　　9）分红
　　前者吝于分红，但是根据基金法的强制规定，一年分红不少于一次，且已实现收益的90%以上必须用于分红。年度分红在每年4月初。（已实现收益是指股票买卖产生的收益和亏损，不包括账面浮盈）。后者为了满足持有人，会倾向于多次分红，吸引更多的申购。
　　
　　10）投资者获利模式
　　前者投资回报率和净值增长有关，但同时受其他各种因素的影响，获利的机制比较复杂；另外分红会创造额外价值。
　　后者净值增长多少，回报率就是多少，分红不会创造额外的价值（左口袋到右口袋）
　　
　　获利模式介绍：
　　1）小盘基金持有到期封转开策略：
　　明年到期的封基多为规模较小的小盘封基。以基金安瑞为例，9月29日公布的净值为1.412
　　元，而9月29日的价格（收盘价）是1.205元。该基金明年4月底到期，到期后会转成开放式基金或者清算。无论是那种方式，如果从现在到明年4月低，该基金的净值能维持在1.412元的水平，那么以1.205元的价格买入，你的回报率就是17% (1.412/1.205-1)。如果这期间股市继续走强，该基金的净值增长了10%，那么你持有到期的回报率大概是27%。如果股市下跌，导致基金的净值下跌，那么上证指数差不多要从现在的1750点跌到1400点才会超出安全边际，进入实质亏损阶段。
　　因此，小盘基金的持有到期策略是一种稳健的投资策略。其缺点在于，由于到期日临近，折价不会很高，所以缺乏大涨的想象空间。
　　


2）大盘基金分红策略
　　封闭式基金50%的折价率（打对折）是历史数据的极限。
　　大盘基金的到期日一般比较晚，折价也很高。以基金普丰举例来说，还有7.7年到期，目前净值为1.461元, 价格0.777元，几乎对折。根据其6月底的半年报，该基金6月底时已实现收益（可分配收益）为0.16元，假设第三四季度普丰又实现了0.10元收益（通过卖出盈利的股票），那么到年底可分配收益为0.26元 (实际发放可能会在明年4月初)。
　　
　　现在假设1.461元的净值分红0.26元，分红后净值变成1.201元，如果打对折，那么分红后的价格为0.60元，加上分红获得的0.26元。分红额外创造的盈利为(0.26+0.6 -0.777)/0.777 = 10%。希奇的是：这个10%的收益率是在净值不增长的前提下取得！
　　
　　事实上，如果你长期持有大盘基金至到期，那么你的收益率可以这样测算：
　　举一个例子：某大盘基金10年到期，净值1元，价格0.5元买入。假设该基金的净值以10%的速度增长，那么1年后净值为1.10元，假设这多出来的0.10元都是可用于分配的（也有可能这个收益当年没有实现，就会滚动到下一年），于是分红0.10元，分红后净值回到1元，假设价格也回到0.5元。那么红利回报率就是0.10/0.50=20%，然而，随着时间的推移，折价是会缩小的，按照10年的复利计算，折价缩小带来的年回报大概为6%，也就是说，过去了1年，离到期就近了一年，理论上折价就要相应缩小。因此，投资该大盘基金的理论年回报率为大约为26% （20%+6%）。
　　
　　3）利用股指期货无风险套利
　　当然，股指期货现在还没有推出，预计在年底推出。为什么有人看到明年到期的小盘基金那么高的回报率还是有点犹豫？也许是害怕大盘下跌，基金净值遭受损失，既然如此，还有人买不打折的A股这也就有点让人难以理解了。不管怎样，如果现在告诉你，到了明年四月份，小盘基金的净值不会下跌，还是保持原来的水平，那你还会犹豫么？
　　股指期货的推出将使这个假设成为现实。我们不妨假设，指数涨1%，那么封基净值也涨1%，反之亦然。那么你可以买进小盘封基，同时做空相应份额的股指期货。这样你就能化解股市变动对净值的不利影响和有利影响，稳稳当当的赚取当前价格和净值之间差异带来的收益！
　　可以想象，这样的无风险收益对于大资金来说是很有诱惑力的，当更多的大资金采用这种方法时，就会不断有大资金买入逐渐稀缺的封闭式基金，这会极大地推动封基价格的走强。
　　
　　4）基金制度改革
　　封闭式基金长期受到市场的冷落原因很多，五年的熊市打击了市场的信心，曾经令人震惊的基金黑幕（利益输送）也是市场是封闭式基金为垃圾。而这一切正在悄然发生变化：
　　a) 市场的氛围已经由熊转牛；
　　b) 明年多个小盘基金到期使得监管层不得不正面审视封基的折价问题；
　　c) 随着监管的逐渐完善，利益输送的现象和程度已经日渐趋好。
　　d) 基金公司本身也看到高折价的封闭式基金有利可图，多家基金公司自己花钱买自己旗下的封闭式基金，这也可以说利益输送的问题已经在“利益趋同”的前提下得到大部分的解决。
　　e) 基金分红日益临近，嘉实基金旗下的丰和泰和在8月份首先宣告分红，9月份国泰旗下三支封基也相继宣告分红，据传，证监会基金监管部曾于近期召见各家封闭式基金的基金管理公司，要求他们及早分红，改变封闭式基金的市场形象。所以不排除10月份中下旬的时候会出现封闭式基金分红潮的可能。
　　
　　值得一提的是：与散户无视封基的投资价值恰恰相反，目前机构（包括保险公司，QFII，社保基金，财务公司等等）高度看好封闭式基金，持有人结构的机构化程度已经很高。

阿飘

专业人士啊,值得好好学习

阿飘

专业人士啊,值得好好学习

阿飘

大盘封闭式基金我曾经是非常看好的.10月推进时候,感觉半年30%简直是稳赚的.恨不得把房子抵押掉,详见我的推荐贴.

只可惜我就只赚了这30%,后面的60%没能把握.投资还是不能过于理智.

招商证券

大家讨论过基金公司的选择问题。基金公司的规模固然是一个方面，但是货币基金和封闭基金的比例往往很大。最重要的还是看管理水平和旗下基金的综合业绩。景顺、银华和易方达都是业绩不平稳的公司，只能选择其中的优秀产品；招商和华夏都是喜欢制造明星的公司，属于能不碰就不碰的基金公司；华安是个喜欢创新的基金公司，不过华安宝利确实不错；嘉实虽然是合资公司，但太喜欢搞小把戏；广发基金公司整体业绩优异，就是管理有些乱；富国和上投摩根确实是非常优秀的基金公司，管理严格，整体业绩优异，值得信赖；南方基金公司是固定收益投资国内最顶尖的基金公司，但股票基金不怎么样。
　　　　
　　　　广发基金公司和易方达基金公司都是广发证券的子公司，对广发基金是控股的，对易方达是参股的，所以易方达整体上要比广发差一点。汇天富基金原来是东方证券组建的，跟浦发银行有渊源，有些资源但管理不见得太好。南方基金公司固定收益投资部都是以前各个券商专门作固定收益投资的，所以南方的货币基金和债券基金都是非常好的。

招商证券

透过基金进行投资，应视为一种长线储蓄，期望获得较银行利息为高的收益来抵消通货膨胀或物价指数上涨的幅度，并给资金一种生活上的安全感。因而，在选择基金之前，必须明确自己的投资目标，以及为实现这一目标而应该采取的策略。在理财日益成为一种专门投资艺术的商品市场经济中，由于投资者社会地位的不同，年龄大小不同，收入水平差别，理财观念各异，性格层次分明，从而产生的投资目标也因人而异，视乎投资者的投资取向和可承受多大的风险而定。一般来说，投资目标可分为三种：着重取得经常性效益；既想保本又求增值；主要追求资本增值。投资策略是为投资目标服务的，有什么样的投资目标，便有什么样的投资策略。因此，投资策略也相应地可划分为三种类型：保守型、稳健型和进取型。

　　明确了自己的投资策略以后，就应选择与自己投资策略相一致的基金。金融商品市场上的基金如果按基金的投资目标分类，可相应地分为三类：收益型基金（或叫入息基金）、平衡型基金和增值型基金，同以上三类的投资策略相适应。入息基金适合保守型投资策略的需要，可为投资者带来比较稳定的经常性收入，又有较能保证资金安全与容易套现的好处，如货币市场基金、债券基金、优先股基金、蓝筹股基金等。获多利管理基金《投资组合目标及经理人政策》就明确提出："本基金的资产均投资于各类一级股票、政府债券及公司债券、定息证券及现金存款，旨在求取稳定的长远资本增值，需能满足养老金的需要。"平衡型基金一般适应稳健型投资者的需要，以平均投资组合的形式出现，基金既投资于股票，又投资于债券，尽量将基金资产分散投放在不同的投资市场和投资工具上。其所选择的股票亦以低息的大公司为主，投资风险较增值型基金为低。增值型基金为进取型的投资者而设计，这类基金一般投资在小型公司股票、认股权证、期指等风险较高的金融商品上。因承担的风险大，收益也较高，可使投资者的资金获得大幅度增值。

　　下面列出的三种投资组合是国外较为典型的三种投资组合目标，待我国的基金市场达到一定的规模，可选择的基金种类增加后，具有一定的参考和借鉴意义。
　　夫妻型组合　　投资目标：以期获得较高的资产增长率　　可投基金：基金名称　　投资资金比率：1.区域性股票市场基金40%　2.单一股票市场基金30%
3.新兴市场股票基金15% 　4.认股权证及杠杆基金15%

　　中年型组合　　投资目标：保值及资产增长　　可投基金：基金名称　　投资资金比例：1.债券及货币基金25% 　2.主要股票市场基金（日本）10% 　3.区域性股票市场基金（欧洲、东南亚）5%、25% 　4.单一股票市场基金（香港、澳洲、南韩）8%、8%、4% 　5.新兴股票市场基金15% 　6.认股权证及杠杆基金10% 　
　　老年型组合　　投资目标：收入及增值　　可投基金：基金名称　　投资资金比例：1.债券及货币基金 40%　2.主要股票市场基金 20%　3.区域性股票市场基金 20%　4.单一股票市场基金 20%

　　投资组合没有共性，视乎个别投资者的具体情况而定。每人都根据自己的性格特点，可供投资资金的多寡、投资年期及投资目标计划资金的投资组合，再结合当时的经济环境及市场行情来决定各种基金的组合成份。例如，遇到经济衰退或熊市时，可侧重投资债券基金，减少股票基金的持有量。

你老爸

好好学习，呵呵

重头来过

个人认为封闭式基金风险更高,理由:不仅受业绩影响而且受二级市场买卖,在行情下跌的时候往往比开放式基金跌的惨的多.而今年封闭式基金高涨是因为今年股改,因老基金去年持仓股票价位较低所致.但是受基金规模所限,有诸多局限.封闭式基金最大的风险在于高位机构搏杀出不了货,一旦出现大商股份这种明星股跌停,损失是非常惨重的.另一种就是出现象茅台,苏宁电器这种涨到50,60多元出不了货的情况,只有不断10送10,降低股价吸引投资者进入.

小丁读报

原帖由 阿飘 于 2006-12-9 16:38 发表
我绝不会现在去买开放式基金。如果是买封闭式基金，则是套利的考虑。

很多人根本不知道，其实买嘉实策略这样的基金远不如买点即将到期的封闭式基金合算。怎么讲个道理 4就是这么难呢？

为什么难？因为很多人 ...

这是杭儿风全国化的一种表现
其实很大买的都是大伯大妈，小姑娘之类根本不指定基金是什么的人。

随风淡去

原帖由 小丁读报 于 2006-12-11 09:00 发表

这是杭儿风全国化的一种表现
其实很大买的都是大伯大妈，小姑娘之类根本不指定基金是什么的人。

呵呵，能赚钱的都是先知先觉的

等大家一窝蜂的时候，风险自然来临