金融资本和产业资本的博弈是目前市场上的时髦话题。从二级市场的反应来看，相当长一段时间来，两大资本似乎陷入了“你死我活”的斗争中。但金融资本与产业资本的博弈正陷入“囚徒困境”，这场斗争也许没有赢家。 从前段时间的盘面可以观察到，产业资本在抛售时，似乎并不管股票质地的好坏，一批市场公认的绩优股遭抛弃。Topview数据显示，招商银行6月4日的法人持股38.9%，7月4日的法人持股38.1%，套现13亿元；中国平安，同期法人持股减少0.7个百分点，套现14亿元；兴业银行同期法人套现7亿元；中国石油破位20元后，法人账户减仓3.7个百分点，套现25亿元；中信证券除权后，两个半月法人股套现60亿元；民生银行除权后，三个月法人股套现50亿元。这些投资行为直接导致了股价的大跌。金融资本对此作出的自然反应也是“砸”，重仓平安的基金经理们直言扛不住了。
如此困局的出现，可以从对流动性测算和对二级市场筹码供应的估计中，得到部分答案。首先，从贷款与经济总量的比值来看，1985年这一数据为0.653，若以此作为计算依据，2007年贷款总额仅需16.77万亿，但2007年贷款余额为27.77万亿。这意味着额外的“钱”增加了11万亿，若有80%的额外资金在股市，也就是8.8万亿，这与2007年牛市中流通市值的峰值非常接近。6124点时的流通市值也为8.8万亿元。这也说明，贷款创造GDP的能力在近20年中变化并不大。
按照2008年经济预测，GDP若增长10%，如果仍维持贷款经济总量比0.66的水平，那么所需贷款仅为17.9万亿。而据预测，今年贷款增速为13%，那就意味着今年贷款总额将达到31.3万亿。贷款规模超过实际所需规模13.4万亿，这就是剩余的流动性。据粗略统计，2008年大小非解禁市值为1.7万亿。按高峰时的流通市值算，A股2008年的流通市值将达11.5万亿，这远高于13.4万亿的80%。股市下跌也就有了充足的理由。
另一方面，从筹码的供给来看，据机构统计，2009年大小非解禁市值高达5万多亿，这将远远超出剩余流动性所能承受的范围。更为致命的是，未来还有逾10万亿的流通盘涌现。当然，这些大小非不可能全部抛售，但以上统计也仅仅是大小非的解禁市值，并未包括预期中的IPO，如果加上IPO和大型红筹股回归，筹码压力更加不可小视。
若流动性增长跟不上流通盘涌现的速度，资本市场必定走低。当意识到这一点时，对这两大资本来说，“抛售”就是他们的占优策略。目前的种种迹象表明，通胀仍在继续，信贷也未发出放松的信号。而即使信贷发出松动信号，也难以在未来两三年中，赶上流动筹码供应的步伐。
事实上，低位抛售无论是对产业资本还是对金融资本来说，都没有任何好处。但是从博弈的角度出发，他们还是会选择抛售。因为，产业资本存在确信的抛售冲动，一是因为后续的产业资本筹码会越来越多，抛售难度越来越大；二是产业资本在通胀背景下面临着资金压力；三是产业资本也面临着宏观调控下的产业转型问题。而众多蓝筹被抛弃使得金融资本也更加确信产业资本“做空”的策略，加上流动性相对量的萎缩和盘面赚钱效应的缺乏，选择做空也就成了金融资本的首选策略。这就是一个经典的“囚徒困境”。
要破解这个困局，关键要看“钱”的问题。只有信贷增速超过筹码供应速度，股市的难题才会迎刃而解。
我个人认为关键是现在的经济形式发展的相当的严峻，而大小非的问题不能和廉价房是不能混为一谈房子是生活的必需品不到万不得已是不会卖的但股票是投资有暴利他会不跑吗？现在还米有到价值投资的时候，就像上面文章所说的。
